零售疲软倒逼澳储行再降息？澳元头顶新一波压力

今年七及八月，澳洲的全国零售销售额连挫，引发警惕。澳储行理事会成员伊恩·哈柏认为，如果消费支出全面性疲软且紧缩势头延续，未来不排除还会进一步降息。

本周二澳央行宣布10月按息不动，利率声明提到近期就业及投资方面的积极经济数据。展望前景澳储行长洛伊语调乐观，令市场相信央行正在等待更多信号，准备于明年某个时刻开始加息。

然而，哈柏的评论暗示，澳储行可能会在更长时间内保持谨慎心态，再次降息的可能性仍在台面上。

哈柏在接受华尔街日报采访时称，“我们（RBA理事会）担忧的一个问题是，薪资增长过慢，进而拖累了家庭收入的增长。如果消费增长缺乏动能，或许会在政策上有所行动”。

目前澳洲人的薪资年度增长放缓到了1.9%，是近25年来最低水平。国际货币基金组织在评论澳洲的金融稳定性时提到，居民债务过高的问题。低工资、高负债，对消费支出的拖累正在显现。

澳统计局昨日公布的数据显示，全国零售额8月下降0.6%，不及市场预估的0.3%涨幅，家居商品零售与百货商场销售额均下降。该项数据创下近七年来最大的两个月总跌幅。

“（这种情况下）你并不想很快去搬动手枪扳手，过快地采取紧缩”。

澳元汇率自2014年1月以来走势（图片来源：RBA）

近几年，受持续降息打压，澳元从2012年的平价水平显着回落。尽管如此，哈柏重复RBA的一贯语调，表示过高的澳元仍在阻碍经济增长。

有关哈柏评论的报道引发市场强烈反应，澳元自77.97美分短时直跌到77.75美分。

美元强力反弹，对大部分G10货币上涨给澳元带来额外压力。美国经济数据向好，美联储加息预期增强，本周二，美元指数攀升到了93.92的七周高位。

周五澳东时间14.25，澳元对美元已跌破77.50美分，这意味着今年以来的涨幅已收窄到8%左右，距离上月创出的两年新高81.25美分有约4%的回撤。

NAB外汇策略师Rodrigo Catril说，澳元可能会向75美分跌去。

“今夜美国薪资数据发布前，澳元预计会在77.80-77.40美分区间窄幅交易。但美元反弹意味着，澳元面临的下个重大支撑位将是76.90美分，而如果跌破，则将迈向75美分。”

Faraday研究公司的一位分析师亦赞同澳元面临较大下行风险。美国国债及股市表现要持续优于澳洲市场，令澳元涨势难以为继。

另外，与澳元表现联系紧密的大宗商品也在承压状态。据路透报道 Capital Economics的分析师指出，九月份由于美元上涨及美储加息预期增强，打压市场信心，大部分金属价格在下跌。中国经济活动增长放缓令工业金属市场的担忧情绪重燃。

该机构预测铜矿、铝、铁矿价格到年底前都将下降，跌幅分别在10.4%、11.4%与19.4%。

9月初美元持续走弱，国内多个经济数据积极，曾令澳元加足马力上冲，出现24小时内暴涨超过1美分的震撼行情。当时的决定性因素亦是美元走势、大宗商品价格的短期行情。

从澳元十余年技术走势角度， ACB News 《澳华财经在线》首席财经评论员David Niu认为，自2002年至今，澳元兑美元过山车般的涨跌走势中依稀蕴含着波浪上升雏形， 上升1浪和上升3浪的升幅分别在5000点左右，目前延续的是4浪调整。按照之前的上升1浪和3浪的升幅以及2浪回调幅度看，澳元有望在0.75-0.80间探明底部。

在David 看来，澳储行的降息周期和强势澳元的4浪回调周期高度吻合，随着澳储行降息空间的渐次封闭和降息周期的终结，澳元有望探明底部并企稳。

去年8月以来澳储行降息到1.5%之后再无动作，随后市场普遍预期央行将在明年某个时间点加息。

零售业的疲软态势是否会再度刺激RBA打开降息通道？从哈柏的评论透露的讯息看，并非完全没有可能。

至于澳元接下来的走势，仍将维系于澳洲及全球经济增长情况和大宗商品市场的前景，以及下一轮加息周期的到来时间。