【财经点评】A50和恒生的过去和将来（图）

我们都知道现在除了美国华尔街以外，涨的最疯狂的就是中国a50指数和香港的恒生指数，你觉得这2个产品为何一直会上涨呢？这背后到底是什么原因呢？

大家知道，在过去的半年里，除了我们所熟悉的美国道琼斯指数从2万点上涨到了现在的26000点以外，最疯狂的就是我重点推荐的a50和恒生了。大家可能觉得奇怪，为什么这2个指数会上涨这么多？如果我们光看上证指数，虽然从2800点目前回到了3400点，但是涨幅也不过是20%左右，但是a50目前的价格已经达到并且超过了2015年股灾时的高点。也就是说，A50的走势已经大大超过了上证综合指数的上涨了。这是为什么？

我之前给大家分析过，摆在桌面上的理由，可以归纳为，之前宽松的货币政策，和欧美股市的带动。但是我个人觉得深层次的原因是来自于中央对于国有企业和央企严重倾斜的政策扶植。“做大，做强国有企业”已经成为了过去3年的经济大方向。因此在这样明显的对比之下，造成了一方面以万达，复星，乐视的退缩，而另一方面，A50则大举上涨。简单的来说就是国（企）进，民（企）退的3年。

那恒生呢？为什么恒生会上涨这么多？除了我之前说的沪港通和深港通的资金南下以外，有没有其他原因帮助恒生的上涨？有，在我看来，恒生目前所代表的，就是相对比较合理合法，并且比较规范的中国非国有经济发展的缩影。换句话说，很多省份的首富，都有自己在香港上市的企业。虽然有些不太规范，爆发出了例如辉山和魏桥这样的案例。但是总体上来说，目前中国优秀的民营企业，主要上市的方向就是香港和美国。因此恒生指数很大程度上代表了目前中国一部分优秀的民营企业。

所以，我们简单的归纳就是，在A股，买国企，在港股，投民企。但是对于我们不太熟悉单个股票的朋友来说，A50和恒生，就是投资中国股市一个非常好的替代品。

很多朋友都会担心，过去1年这2个产品的涨幅已经这么多了，未来还有空间吗？我个人在很多时候也会这么觉得：都已经这么高了，还会继续上涨吗？我的回答是：大家可以看一下欧美指数。我们就不说美国了，就连英国，德国，日本，也都不是10年就是历史的最高。那同样在使用宽松货币政策的中国，现在集中力量推动核心50，我个人认为，未来依然有巨大潜力。

但是战略上的看涨，不意味着大家可以随时进场。从进场点来看，我们当然是希望越低越好。但是谁也不知道未来会如何，所以我们可以参考3，3，3原则，在创新高后先进场1/3仓位，如果回调，就不动，反弹确认后，进场第二个1/3，超过原来创新高一段距离之后再进场最后的1/3.这是传统的比较保守的做法。如果大家不想这么麻烦，也可以直接放长线买了等。

Mike Huang
首席分析师

Mike毕业于澳洲顶尖大学新南威尔士州立大学，拥有商科学士和金融硕士学位。曾任职于澳洲四大银行之一的西太平洋银行证券部。持有澳洲证券交易执照以及澳洲证监会一级与二级衍生品交易执照，是澳洲最早一批同时拥有股票与全部衍生品交易执照的中文交易员。