“预测帝”黄燕铭：2700点不会破！

“今年下半年整个A股市场走势依然是比较平稳的，大家不用过于去恐慌，2700的支撑力量是很强的。”

“在今年下半年整个A股市场运行当中，横盘震荡是主流。”

“下个阶段的投资重点，一是在一线消费龙头股，二是低风险特征的高科技股票。”

“玩消费股和玩高科技股票的人，是两批不同的投资者，他们在两个世界里去玩两个分别属于他们各自的交易品种，参透这个问题，就很容易理解为什么现在科创板股票价格这个高。”

“现在看到整个市场上一线消费龙头股的抱团取暖特征非常明显，我们大胆预测，在未来3到6个月，一线消费龙头股的抱团取暖行情还会继续。”

以上是国泰君安研究所所长黄燕铭，在8月23日天弘基金主办的“国民ETF来了-2019ETF峰会暨天弘指数基金战略发布会”上，发表的最新的市场观点。

以下是根据黄燕铭演讲录音整理的分析逻辑：

我们要强调的是，经济增速的变动跟股市涨跌之间没有一个绝对的关系。

经济增速往上调，股市跌你们见过吗？见过。经济往下掉，股市却往上涨，你们见过吗？也见过。 

所以股市的运行和宏观经济运行之间，他们没有一个绝对的关系。

A股下半年怎么走？

第一句话，我今年5月份说过2700点不会跌破，别害怕，前两天大盘指数跌到2700的时候，一堆朋友给我打电话说大盘指数是不是要跌破2700了，我说你放心没事的。

所以我们要说的是今年下半年整个A股市场走势依然是比较平稳的，大家不用过于去恐慌，2700的支撑力量是很强的。

走到这个位置上，2800多点，很多人说你现在告诉我2700支撑力量很强不是白说吗，过两天大盘直接跌到2700的时候，这句话我再跟你讲。

第二个要讲的是，在今年下半年的整个A股运行当中，横盘震荡是主流，大盘指数依然是一个横盘震荡行情。

震荡行情投什么？

往年是一线消费股炒完了，炒二线消费股，二次消费股都炒完了，炒三线消费股，对不起，今年是没有的，今年就是一线消费龙头一线消费龙头和一线消费龙头股。

二三线很小的，那是等着被别人革命掉的阵地，而不是说你可以去通过他们的市场申请去替代一个领域。

2019年我把消费类龙头公司都走了一遍，发现龙头公司日子都很好过，挤占了二三线公司的份额，因此二三线公司的日子就很不好过。

所以现在看到的是，整个市场上一线消费龙头股的抱团取暖行情，这个特征非常明显。

我们大胆的预测，在未来3到6个月，一线消费龙头股的抱团取暖行情还会继续。一线消费龙头股依然是投资的重点。

第二个，低风险特征不是高风险特征，低风险特征的价值型的科技股依然是下一个阶段投资的重点。

A股进入“风格时代”

关于整个A股市场研究，在策略研究上，大势研判研究方法论走到今天为止已经比较丰富完整。

行业配置的研究走到今天也比较丰富和完整。但是在风格配置的研究上，其实还是一个空缺。

1998年一直到2010年，整整12年时间里面，我们一直强调的是行业配置。

但是最近几年关于行业配置，大家谈的越来越少，为什么？这本质上是我们是A股市场逐步走入有效性提高的一个结果，市场越来越有效，结果行业配置变得越来越不重要。

在最近的五六年时间里面，大家讲的更多的是一个风格配置的问题。

玩消费股的人和玩高科技股票的人，是两批不同的投资者，在两个世界里面去玩两个分别属于他们各自的交易品种。如果说这个问题你理解透了的话，那就很容易理解现在科创板的股票价格为什么这么高。

现在可以看到的是，做消费类股票和做科技类股票，包括做科创板股票的人，其实他们是不同类型的投资者在资本市场上的各自的不同表现，在一个丰富的、精彩纷呈的、不同风格的投资人都在表现的一个市场。

“预测帝”黄燕铭历史战绩

今年2月27号，黄燕铭在北京策略会上表示，已经上车的千万不要下车，还没上车的赶紧上车。他强调，大盘指数在2900到3200点之间会进行一个横盘震荡。横盘震荡的过程当中，大家逢低应该赶紧介入而不是退出。

今年4月2日，黄燕铭在接受媒体采访时再提“上车论”，他表示，大盘指数如果破3150，就意味着反转行情基本上已经确立了。

他认为破3200就在眼前。破3200后往上走的过程当中，3200到3500之间基本上是没有什么阻力的。在大盘指数往上走的过程中，要到下一个阶段，在3500到3600之间，才会出现新的阻力。

他同时表示，未来的行情不是一飞中天，应该有一个反复进行的过程。

他强调，已经上车的别下车，但是要更换筹码结构，如果还没上车的赶紧上车，但是记住千万别上错车。

今年6月5日，黄燕铭在国泰君安中期策略会上表示，今年不会发生一些事情导致大家的心又回到去年的恐惧和焦灼状态，所以跌到2500是不可能的，大盘指数基本运行期间也就在2800到3000点之间。

他解释称，未来A股横盘震荡还要延续，在横盘震荡的前提下，第一，2700不太会突破，基本上2700是能够守得住的，大盘指数基本上是在2800到3000点之间横盘震荡。第二，在震荡过程中，大盘指数往上冲的动力和往下跌的大动力都没有。

据报道，黄燕铭在今年中期策略会上，还就去年的一些判断做了回顾。