转债爆炒游戏“终结”？泰晶转债三七折启动强制赎回，投机者直接“亏损”料逾七千万

爆炒到天上的小盘转债们，看来要上演估值回归了！

泰晶转债（交易代码113503）日前发布“关于提前赎回”的提示性公告，正式启动赎回。相关公告称，未来“泰晶转债”的持有人要么以转股价格17.90元/股转为泰晶科技正股，要么在赎回登记日收市后被停止交易并按“面值+当期应计利息”强制赎回。

无论哪个选择，对于当下泰晶转债的持有人来说，都意味着要生生咽下“市值蒸发”的苦果。

按5月6日收盘价计算，泰晶转债实施转股后的市值蒸发幅度约在67%左右，而赎回的潜亏幅度更超过72%。

这也意味着，前期借口“T+0”和涨跌停放开的理由，来炒作转债的游资，面临转债自身价值回归的“审判”。

泡沫终究总是泡沫，前期投机越“疯狂”，后期回归就越“惨烈”。

01

赎回启动

5月6日，泰晶科技发布关于提前赎回“泰晶转债”的提示性公告。

公告显示，赎回登记日收市前，“泰晶转债”持有人可选择在债券市场继续交易，或者以转股价格17.90元/股转为公司股份。赎回登记日收市后，未实施转股的“泰晶转债”将全部冻结，停止交易和转股，被强制赎回。本次赎回完成后，“泰晶转债”将在上海证券交易所摘牌。

按照上述公告，相关赎回登记日、赎回程序、价格、时间等具体事宜详见泰晶科技公司后续发布的《关于实施“泰晶转债”赎回的公告》。截至6日晚间21点，后续公告尚未发出。

据悉，泰晶转债之所以启动赎回，与公司股票2020年3月30日至2020年5月6日期间，连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价格不低于“泰晶转债”当期转股价格的130%有关。

按照“泰晶转债”的合同条款，该等价格表现已满足赎回启动的标准。

02

投机者面临巨大潜亏

此份提示公告的发布，也意味着泰晶转债的二级市场持有人面临巨大潜亏可能。

截至5月6日，泰晶转债收盘价约364.94元。但无论是转股价值还是提前赎回价值均不到140元。

二级市场持有人的潜在亏损幅度高达约67%以上。

泰晶科技5月6日的收盘价为24.12元每股，而泰晶转债的转股价设定为17.90元，按此计算，每100元可转债的转股价值约在135元上下。

除非正股出现连续暴涨，否则泰晶转债未来大幅下跌，将只是时间问题。

考虑到泰晶转债的近期公告释放的信息，有理由相信，泰晶转债的实际规模或仍大于3000万元（按面值计算）。

按此计算，泰晶转债二级市场持有人的未来潜在损失，可能超过7000万元。

若投资者不实行转股，而是以招募说明书约定的转债价格计，则损失将会更大。

▼ 附图：泰晶转债招募说明书相关内容

03

明日泰晶转债或上演波动

按照Wind数据的统计显示，泰晶转债转股溢价率超过170%，纯债溢价率超过264%。

对于持有人而言，无论是选择转股，还是选择被公司赎回，未来泰晶转债的估值回归过程都将迅速和“惨烈”。

而根据交易所的相关规定。泰晶转债如果出现下跌，将可能启动熔断机制。即可转债涨跌超过20%将停盘30分钟；可转债涨跌超过30%将停牌至14点55分。

若泰晶转债明日市场预期跌幅较大，不排除连续触及熔断的可能。

而最终跌幅度的深度，或取决于明日实际交易时间大的最后的几分钟。

而泰晶转债的未来走势，可能影响纯债溢价率、转股溢价率双高的转债品种的表现。

根据资事堂统计，当前沪深两市上市的“双高”可转债有多只。

Wind数据显示，截至5月6日，有6只转债纯债溢价率、转股溢价率均高于130%。

他们明天大的走势如何，也将接受市场的“裁定”。