高盛：十大理由，全球股票牛市还没有完，任何回调都是加仓好时机

导读：高盛认为，如今正是新一轮投资周期的起始阶段，也是新一轮周期表现最强劲的阶段，如今任何回调，都是入场加仓的好时机。

面对美股以及全球股市在上周的重挫，高盛并不以为然，甚至认为，现在美股任何的调整都是买入的好时机。

高盛的策略师Peter Oppenheimer认为，有十个理由支撑现在美股的牛市。

第一，在严重衰退之后，我们正处于新投资周期的第一阶段。“人们重拾希望和信心”阶段是新周期的第一部分，通常也是新周期的最强部分。新周期的第一部分通常在经济衰退中开始，因为投资者开始期望复苏。这就是我们今年以来所看到的。

第二，由于疫苗很可能即将问世，美国和全球经济的复苏态势看起来更加持久。

第三，我们的经济学家最近上调了对经济的预测，其他银行的上调也可能紧随其后。

第四，我们的熊市指标（2019年时这一指标一度处于非常高的水平）表明，尽管目前股市估值很高，但陷入熊市的风险相对较低。

第五，政策仍然非常支持风险资产。既有中央银行的“投入”，即人们相信央行将进一步提供流动性；又有政府的财政“投入”，即政府依然有促进经济恢复增长的意愿。

第六，股票风险溢价有收窄的空间。

第七，近期恢复零名义利率政策，再加上央行对利率的指引，创造了实际利率为负且利率进一步下行的环境。这意味着，在经济复苏中风险资产获得支撑。

第八，股票为较高的通胀预期提供了合理的对冲。

第九，股票相对于公司债务而言显得便宜，尤其是对于资产负债表强劲的公司而言（60％的美国公司和80％的欧洲公司的股息收益率高于平均公司债券收益率）。

第十，数字革命继续发展。我们认为数字革命对经济和股市带来的转变还会进一步深化，相关领域的公司可能会继续推动牛市，并获得更高的估值和更丰厚的回报。