市值逼近3万亿，“茅台成中国第三大城市”？非酒分析师"疯了"：从没如此屈辱过（组图）

过去的一周，贵州茅台的市值逼近三万亿，所谓一将功成万股枯。截至收盘，茅台微跌0.34%%，股价2313元每股，市值2.9万亿元。

截至2月5日，贵州茅台较第二高市值的工商银行，高出1.5万亿左右的市值规模。

在贵州茅台创出市值新高的同时，另一家白酒巨头五粮液，以1.24万亿总市值位居A股市场第三大市值的位置。在A股总市值前十的上市公司中，就有两家属于白酒类企业。过去数年时间内，白酒板块也是股票市值攀升速度最快的行业板块。

“茅台成中国第三大城市”

有媒体做了一张图，若拿GDP来比较，竟然只比上海和北京两个城市少，排名中国第三，超过深圳、广州和重庆！（图源 金十数据）

不过基金君要强调的是，上图当作一个段子来看，这是一种不严谨的对比方法，市值是存量指标，GDP是个流量指标，相当于拿速度和距离做对比，两者不具有可比性。要评估市值，各大城市的住宅市值，都是按照几万亿来算，都超过茅台。

茅台一直涨

分析师们都“疯了”

一酱功成万股枯，有媒体统计，茅台股价快速上涨，但背后却是有1469只股票低于2440点水平。而2019年1月4日的2440点以来截至在2020年底，有1022只股票下跌，股票总数3541只，下跌的股票占比达28%（剔除2019年1月4日之后上市的股票）。可见，一个月左右的2021年2月4日时间，指数是上涨的，但是下跌的股票却是增多了。

茅台市值逼近3万亿，其它行业研究员濒临绝望。目前已经有多位其他行业分析师发段子自嘲，发布“转行看白酒”、“群体性遭受屈辱”等言论。

某证券研究所副所长、首席分析师在微信群和朋友圈发表言论，认为电子行业为代表的硬科技行业已逐渐深度渗透成为国民经济各领域的支柱，直言“看空卖空电子股的人士都不是专业人士”、“过去十年电子行业分析师从来没有如此屈辱过，电子分析师买卖方群体性遭受屈辱”。

无独有偶，另一家券商机械分析师也在朋友圈发表吐槽言论，称“以后都不要问我能买啥，问就是买茅台，转行看白酒了”。在该条朋友圈的下方，分析师倩发布打油诗——“挖机一响，茅台喝爽。合同一签，黄金万两”，并补充道，“推挖机的真实目的是，推茅台（这个瓷我碰了）”。

还有券商分析师在朋友圈写了一篇，文中称，“天上的大茅台炙烤着平原上的一切，一个个小水洼已经干涸，小鱼虾无力得蹦跶着，大部分已经翻了白眼。个别小水洼里，趴着几只饥饿的鳄鱼，它们将自己隐藏的很好，只露出两个鼻孔，等待着送上门的倒霉蛋。”

茅台限价令逼出“53度娃哈哈”

近日，郑州市市场监管局召开高端白酒价格政策行政约谈会，现场约谈全市13家茅台酒经销商、24家专营店和酒便利公司的企业负责人。会议强调市场监管部门将对哄抬价格行为，对少数经营者捏造、散布涨价信息，哄抬价格，囤积居奇的价格违法行为，露头就打，依法从严从重从快处罚。全市茅台酒经销商、专营店和酒便利负责人主动签订《郑州市高端白酒稳价保供承诺书》，并向全社会公开承诺，严格按照与贵州茅台酒销售有限公司签订合同中1499元/瓶的价格，诚信守法经营。

而1月26日，有媒体消息称，“上海地区工商局严打茅台加价销售，价格超过指导价1499元即没收并另处罚款，多家酒行商超下架茅台”，不过很快，1月27日，上海市市场监管局相关工作人员称，上海“严打茅台加价销售”消息不实。新春将至，白酒市场迎来爆发。上海一酒类专供门店店员表示，店内53度茅台酒售价为3200元。

有酒业分析师称，茅台指导价远低于实际成交价，市场逐利空间较大，强行的政策限制不太可能带来平价茅台的大面积供货，只会导致销售商停售囤积，甚至会导致市场大面积缺货，引发“黑市交易”。

而实际上，“黑市”交易已经开始了。经销商们在线下只卖熟客，在线上则发明出了“53度娃（哇）哈哈”、“农夫山泉”等暗语，以规避平台的关键词审核。在二手交易平台闲鱼上，可以看到有一些卖家以2500元左右的价格售卖“娃（哇）哈哈”。酒瓶上的贵州茅台字样被娃哈哈AD钙奶替代。看上去非常地滑稽。

针对这一现象，白酒营销专家蔡学飞表示，“暗语”的出现，目前只是个别情况，具有炒作的嫌疑，并不大面积存在。

据了解，贵州茅台发展至今，已成为中国白酒名片，是消费品，也是奢侈品，同时也是金融产品。在三重属性的加持下，飞天茅台价格持续增长也并不奇怪。蔡学飞表示，只要中国社交用酒文化没有变化，在数以亿计的需求面前，贵州茅台的紧缺性将会长期存在。而保持产品的稀缺性，也是贵州茅台定位高端品牌的必然需要。

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电商抢购茅台规则之变：多家叫停会员门槛，有条件促销被监管

临近春节，风头正盛的白酒市场上茅台需求旺盛，各大电商平台推出的“购会员攒积分、原价抢茅台”等活动，甫一开售便瞬间“秒光”。南都记者近日从多家商超和电商平台获悉，从2月1日开始，京东、苏宁易购、网易严选对茅台抢购活动修改了规则，此前的会员、积分等高门槛均不再设限，完成平台实名认证便可参与抢购茅台。茅台方面也于近日表示，茅台公司引导和督促电商商超渠道降低购酒门槛，制定科学规范的销售规则。

多家电商叫停抢购茅台会员门槛

在京东、苏宁易购、网易严选等电商平台上，预约抢购1499元飞天茅台活动吸引了不少消费者关注，按照此前活动规则，成为平台会员、累计积分才有抢购资格，电商平台设立的高门槛也让不少“玩家”望而却步，同时，这种有条件促销的行为也受到消费者质疑。

为规范商超和电商的促销行为，进入2月以来，有消息指出贵州茅台正叫停有条件促销，要求电商和商超不得以积分、消费金额或其他限制条件对消费者抢购飞天茅台酒设立门槛，缓冲期只有2、3天。1月底，茅台公司曾对外表示，茅台公司引导和督促电商商超渠道降低购酒门槛，制定科学规范的销售规则，确保每天有酒可售。

近日，南都记者从多家电商平台和商超获悉，从2月1日起，1499元飞天茅台抢购已更改规则。京东规定，不再仅针对京东PLUS会员开放茅台抢购资格，只要是京东实名认证用户，在京东App上均可以参与抢购活动，同时规定同一个客户只允许用一个微信账号及手机号注册提交预约登记。“新规则从2月1日开始，之后将一直使用该规则。”京东客服向南都记者表示。

苏宁易购规定，自2月1日起，所有在App端或家乐福小程序注册会员账号并完成苏宁金融实名认证的用户可以获得飞天茅台预约抢购资格，但同时也需要满足近三个月来每月一笔购物记录，消费金额没有明确限制。

网易严选规定，实名认证可获得预约抢购资格，抢购页面显示，网易严选第139期飞天茅台抢购活动已有超过19万人预约。

而在此之前，网易严选仅限符合条件的Pro正式付年费会员参与预约抢购，90天内限购2瓶；京东仅限完成实名认证的正式期PLUS会员，30天内限购2瓶。天猫超市则沿用此前活动规则，所有淘宝用户均可参与抢购，同一个客户在2个月内最多购买2瓶。

还有部分商超依旧执行原来的会员和积分规则，华润万家相关部门负责人表示，目前还没有接到相关通知要更改抢购规则，仍然执行的是去年下半年开始的活动规则，参与华润万家茅台预售活动需要在华润万家App线上预约，仅限会员参加，需要同时满足在预售活动前一个月内有效购物记录不少于6次，每次消费实付金额不低于50元，会员积分余额不少于5000积分；酒仙网规定，仅限酒仙网CLUB会员并完成使命认证才有预约和抢购资格，而年卡会员限时优惠价格为188元/年。

茅台抢购猫腻多，监管部门规范电商平台促销行为

茅台叫停商超设立高门槛有条件促销后，茅台是否能真正回归消费者手中？南都记者了解到，茅台市场价格已达约3千元。有业内人士表示，茅台作为市场稀缺资源，价格上涨的主要原因还是供求失衡。

南都记者从茅台公司方面获悉，早在元旦之前，茅台有意拓展购买渠道，在经销渠道、直营店、商超、电商等全渠道投放了7500吨飞天茅台。目前电商平台如天猫超市、京东、苏宁易购、酒仙网、网易严选，线下商超如盒马、大润发、山姆会员店，都有1499元茅台抢购活动。

一位接近茅台公司人士告诉南都记者，茅台公司与电商平台合作推出平价茅台抢购活动，茅台方面也有意通过电商平台销售渠道，来反击和屏蔽囤积茅台高价售卖的情况，使得茅台酒能真正到达普通消费者手中。“茅台酒最终是要被用来消费的，而不是被拿来炒作、囤积，茅台毕竟是一个产品，被市场炒的太高，对商品的信誉必定会造成影响。”

平价茅台仍“一瓶难求”。有数据显示，2020年以来，深圳市消费者委员会共收到关于消费者反映的“抢购茅台”消费投诉共400宗，主要反映的问题包括“中签”后始终无法支付、交易成功后被取消订单、交易成功后被告知无货、领取商品过程困难、会员积分无故被扣除等。

在防止黄牛倒卖上，茅台也采取了很多措施，据上述知情人士告诉南都记者，茅台酒销售公司对购买茅台酒用户实名验证身份信息，对一些长期多次购买的ID进行屏蔽，防止倒卖、炒作。

为进一步规范经营者行为，维护市场竞争秩序、保障消费者合法权益，去年10月29日，国家市场监管总局制定出台了《规范促销行为暂行规定》，针对网络促销中促销信息不明确、促销页面转瞬即逝、消费者维权难、监管部门查处难等情形，对电商平台开展促销作出专门规定。

茅台公司也在今年1月对外公布，针对春节期间茅台酒市场上“黄牛党”哄抬物价等现象，茅台通过商品加量、严查拆箱等稳定市场价格，春节前向市场投放茅台酒超过去年同期投放量，严格执行100%拆箱售卖，严查茅台经销单位转移销售、高价销售等违约行为，严防市场炒作、倒卖，同时拓展电商、商超、卖场等终端消费渠道，缓解供需矛盾。