澳洲乳业砥砺前行又一年 中资并购成点睛之笔

过去一年澳大利亚乳业仍然面临压力，乳制品行情低迷而奶农信心持续下滑。与此同时乳业并购战火连绵不断，全国最大乳制品加工企业迈高的资产售出引来阵容壮阔的追...

图片来源：Brownes

过去一年澳大利亚乳业仍然面临压力，乳制品行情低迷而奶农信心持续下滑。与此同时，乳业并购战火连绵不断，全国最大乳制品加工集团迈高的资产售出引来阵容壮阔的追求者，将澳洲乳业资产的吸引力彰显到了极致。广泽股份财团收购西澳最老牌乳企Brownes则成了今年中企投资的收官之作。

乳业是澳洲最重要的农业产业之一，2017财的奶牛场总产值达37亿澳元，仅落后于牛肉和小麦产业，预计吸纳的直接就业人数约为4.21万人。澳洲乳业通过下游纵向加工产生附加值，为邻近农场的农村地区带来了就业机遇并刺激更广泛的经济活动。

澳大利亚不仅是主要的乳制品出口国同时也是进口大国，自2000年政府放松对奶农的管制并提倡开放市场后，澳洲乳制品市场便同国际趋势紧密相随。

量价低迷

过去一年，无论是国际还是国内市场澳大利亚乳制品行业都面临持续压力。

一方面大宗乳制品价格并无起色。今年以来乳制品价格并未延续上年的反弹势头，全球乳制品交易平台（GDT）价格指数走势低迷，12月19日年内最后一次活动价格指数跌3.9%，均价报于2969美元/公吨。

国内方面，受气候条件打击呈现产销齐降的势头。据澳乳业局最近公布的报告显示，春季的恶劣天气和牛奶农场出场价格疲软影响下，截止6月30日的过去一年内，澳大利亚整体牛奶产量为90.2亿升，同比下降6.9%，乳制品出口量同比降低3%，主要由于脱脂奶粉，奶酪和黄油三大产品出口量减少4万吨，液态奶与鲜奶产品出口量则增加1.6万吨。

奶牛养殖业的情绪并不乐观。全国奶农调查（NDFS）显示，农民对未来乳业信心水平从2016年的67%降至53%，奶农盈利水平滑落至三年内最低水平。

澳本地市场乳品需求稳定，超市渠道饮用牛奶销售量达25亿升。酸奶产品需求增长可观的同时，消费趋势有明显转变，传统的甜味和独特风味酸奶不再受到关注，消费者普遍青睐于更为传统的原味酸奶，例如希腊酸奶，以追求更为健康和“自然”的饮食方式。

展望前景，澳乳业局预期，随着天气条件转好，受益于全球大宗乳制品价格回升趋势，预计2018财年全澳牛奶产量将稳固上涨。

图片来源：GlobalDairyTrade

并购战火

澳最大的乳制品加工商迈高集团是全球乳业震荡的牺牲者之一，自澳交所上市以来厄运连连，营收挫减引发盈利预警，股价崩塌，及至今年决定将资产售出。自今年9月中旬宣布消息到10月末择出交易方，仅约一个月时间，凸显出巨大运营压力给企业管理方带来的紧迫感。

10月27日迈高集团宣布签署具约束力协议，以13.1亿澳元价格向加拿大萨普托集团出售全部运营资产与债务。它的资产竞标吸引到了大量的国际投资者，据称最终收到的11份报价书中有超过半数来自中资企业。

迈高并购案掀起的硝烟尚未散尽，另一家老牌乳业公司已经选择了新东家。11月14日，有着130余年历史的Brownes Dariy由A股上市公司上海广泽食品科技股份有限公司（Shanghai Ground Food Tech，广泽股份，600882.SH）所率财团以不详价格收购。这或许是今年中国对澳最大一起食品交易，而且也是广泽股份在澳首笔投资。

与此同时，澳洲本土的奶粉公司也在暗中角力，加快布局。11月3日，奶粉与有机婴儿辅食公司Bubs澳洲公司（ASX:BUB）寻求差异化竞争优势与高溢价产品策略,宣布收购Nulac食品公司100%股权及相关加工资产权益。交易完成后，“Bubs将成为澳洲唯一一家垂直一体化山羊奶婴儿配方奶粉生产企业”。

图片来源：ViPlus

积极信号

亚洲是澳大利亚乳制品主要出口地，2017财年澳大利亚总额超过30亿澳元的乳制品出口，亚洲市场贡献了80%以上。其前五大出口地分别为大中华地区、日本、新加坡、印度尼西亚及马来西亚。

低气压笼罩下的澳洲乳业，持续吸引投资者关注，来自最大贸易伙伴国中国的投资给澳洲乳业的带来积极信号。

5月中旬，澳大利亚自由食品集团（ASX：FNP）向市场披露，其所在的中澳乳业财团澳洲鲜奶控股有限公司（简称AFMH）最近再购入大片牧场。名为“North Logan”，包括1150公顷土地及用水权。购买North Logan可大幅扩张草场面积，为乳牛饲养提供饲料，供应AFMH包括Bruem在内的乳牛场。

两个月后，月亮湖投资公司（Moon Lake Investment）宣布对对澳大利亚最大乳业公司Van Diemens Land（VDL）农场加大投资，提高牛奶质量，使中国消费者能够购买到农场直供的新鲜奶源。

为支持VAN 牛奶出口计划，公司还发起了新的农场投资项目。“为确保产品质量，自今年3月起，公司开始利用更为先进的有机方法提取牛奶，提高奶源品质，并计划将四个现有农场转化为有机农场。

“头等大事”

需求巨大的中国市场，监管政策上的风吹草动牵动澳洲乳业目光。

去年6月，中国出台了号称“史上最严奶粉监管政策”，中国国家食品药品监督管理总局公布《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》，“配方注册制”正式落地，针对洋奶粉施行的注册制度将于2018年生效，取得在华注册资格成为诸多奶粉厂商的“头等大事”。

新西兰乳制品加工企业新莱特（NZX:SML ASX:SM1）10月初获中国食品药品监督管理局（CFDA）批准，将可继续在华销售A2牛奶公司的品牌婴儿配方奶粉。A2M借力新莱特成为首家“过关”的澳洲婴儿奶粉品牌。

据最新进展，维州一家私人乳业公司ViPlus已成功“突围”，成为自2018年1月1日起可向中国合法出口幼儿配方奶粉的首家澳洲乳品加工厂商。官网信息显示，ViPlus公司于11月底获得中国监管部门的批准，获得注册的是三种婴儿配方奶粉，其中两种使用牛奶，一种使用山羊奶。